Je to překvapivé, ale globální akciové trhy si v květnu vedly výborně. I když se Blízký východ potácí ve válce a ropa se blíží k hranici 100 dolarů za barel, investoři nakupovali jako o život. Hlavní americký index S&P 500 uzavřel měsíc na historickém maximu 7 580,06 bodu. Od začátku roku si připsal slušných 10,5 procenta.
Zatímco v USA slavili rekordy, domácí investoři měli důvod k pláči. Pražská burza zaznamenala nejsilnější prodeje za více než pět let. Index PX se zřítil o 11,05 procenta. Rozdíl mezi optimistickým Západem a pesimistickou střední Evropou je tedy ohromný.
Tech giganti táhnou trh nahoru
Hlavním hrdinou měsíce byl technologický sektor. Index Nasdaq 100, který sleduje nejvýznamnější technologické firmy, poprvé v historii překonal hranici 30 000 bodů. Jeho výkon byl téměř dvojnásobný oproti širšímu trhu. Polovodičový fond iShares Semiconductor si od začátku roku připsal úctyhodných 81 procent růstu.
Energetika také nezklamala. Index MSCI World Energy vzrostl o 44 procent. Investoři sází na to, že geopolitická nestabilita bude ceny energií držet vysoko. Naopak luxusní zboží a automobilky byly pod tlakem. Lidé utrácují méně, když mají obavy z budoucnosti.
Evropa a Asie: Smíšené výsledky
V Evropě byla nálada mírně pozitivní, ale bez velkého nadšení. Evropský index STOXX Europe 600 si od ledna připsal 4,9 procenta. Německý DAX 40 posílil jen o 2,2 procenta. Zajímal nás také japonský trh, kde index Nikkei 225 překonal hranici 65 000 bodů a od začátku roku vzrostl o 28,4 procenta. To je skvělý výkon.
V Asii však nebylo všechno růžové. Čínský index CSI 300 sílil jen o 3,5 procenta. Indický Nifty 50 dokonce klesl o 10 procent. Ukazuje to, že růst není univerzální a rizika jsou rozložena nerovnoměrně.
Varování analytiků: Korekce může přijít
Nesmíme zapomenout na hlasy rozumu. Analytici ze společnosti JPMorgan varují před možnou korekcí. Očekávají, že index S&P 500 by mohl klesnout až o 10 procent od svých maxim. Důvodem je právě válka v Íránu a obavy z eskalace konfliktu.
Buffettův indikátor, který porovnává tržní kapitalizaci firem s hrubým domovním produktem USA, dosáhl hodnoty přes 230 procent. Je to historicky vysoká hodnota, která naznačuje, že akcie jsou drahé. Investoři platí prémie za bezpečí, ale riziko náhlého obratu je reálné.
Co dál? Sledujte sazeb a ropu
Pozornost trhu se soustředí na rozhodnutí centrálních bank. Evropská centrální banka (ECB) nedávno oznámila novou výši úrokových sazeb, což ovlivnilo německý DAX, který se vyšplhal na téměř roční maximum. Ve Spojených státech se očekává snížení sazeb Fedem, což by mohlo trhy další podporovat.
Cena ropy zůstává klíčovým faktorem. Pokud překročí 100 dolarů za barel dlouhodobě, inflace se může vrátit a růst akcií zpomalí. Pro české investory je důležité sledovat, zda se negativní sentiment z pražské burzy rozšíří nebo zda se trh stabilizuje.
Často kladené otázky
Proč rostly akcie navzdory válce?
Investoři věří, že ekonomika je odolná a že technologické firmy budou pokračovat v růstu. Silné výsledky firem a očekávání snížení úrokových sazeb kompenzují obavy z geopolitiky.
Jak dopadla pražská burza v květnu?
Index PX klesl o 11,05 procenta, což jsou nejsilnější prodeje za více než pět let. Lokální faktory a slabší nálada investorů v regionu ovlivnily tento výsledek.
Co říkají analytici JPMorgan?
Analytici JPMorgan varují před možnou korekcí indexu S&P 500 o 10 procent. Obávají se, že investoři nejsou připraveni na dopady války v Íránu a vysokých cen energií.
Který sektor byl nejúspěšnější?
Nejvíce prospívaly technologie a energie. Polovodičový ETF iShares Semiconductor vzrostl o 81 procent a energetický index MSCI World Energy o 44 procent od začátku roku.
Je Buffettův indikátor důvod k obavám?
Ano, hodnota přes 230 procent signalizuje, že americké akcie jsou historicky drahé. To zvyšuje riziko korekce, pokud se změní makroekonomické podmínky nebo dojde ke šoku na trhu.